Инновационное применение метода аллокации

Финансовый консалтинг Павлов Евгений 26.09.2020

(ИГЭУ, г. Иваново) ПРИМЕНЕНИЕ МЕТОДА АЛЛОКАЦИИ ПРИ СОСТАВЛЕНИИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПОРТФЕЛЕЙ ДЛЯ ИНВЕСТИРОВАНИЯ В РАЗЛИЧНЫЕ СТРАНЫ С ЦЕЛЬЮ УСТАНОВЛЕНИЯ И УКРЕПЛЕНИЯ МЕЖДУНАРОДНОГО СОТРУДНИЧЕСТВА

Очень часто инвесторы и трейдеры используют метод диверсификации при составлении портфелей. Он заключается в распределении денежных средств между активами на одном рынке. Положительные моменты применения заключаются в снижении рисков, грамотном распределении средств между отраслями промышленности и бизнеса и в поддержании достаточного уровня ликвидности капитала. Но еще большей пользой будет использование метода аллокации при составлении инвестиционных портфелей, он заключается в распределении средств между несколькими странами, например, вложения производятся в фондовый рынок России и Китая. Это позволит повысить снижение риска от инвестирования, заключающееся в составлении более диверсифицированного портфеля, причем акцент вложений не ставится на какую-либо из стран, средства распределяются равномерно, исходя из экономической ситуации и прогнозируемого потенциального роста котировок активов нескольких стран.

Существуют разные сценарии использования метода аллокации инвестором, но рекомендуемый подход будет выглядеть следующим образом: распределение денежных средств происходит между 3-5 странами в 10-15 акций в каждой стране. Возможно добавление в инвестиционный портфель некоторых производных финансовых инструментов. Финансы стоит распределить между странами равномерно, учитывая некоторые расхождения в возможных сценариях их экономического развития, а финансовые инструменты стоит выбирать исходя из фундаментального и технического анализов, диверсификация средств между которыми будет происходить пропорционально их потенциальному росту, исходя их прогнозов и анализов.

Рассмотрим на примере портфель, составленный с использованием метода аллокации, где вложения распределены между тремя странами. Инвестирование будет происходить в фондовые рынки России, Америки и Индии. Такой выбор обусловлен: простотой выхода на рынок для российского фондового рынка, высокими потенциальными прибылями и возможностью участия в IPO для американского и развивающегося, набирающего оборота фондового рынка Индии. Денежные средства будут распределены в объеме 4, 3 и 3 миллиона рублей в российский, американский и индийский фондовые рынки соответственно, общая сумма портфеля в примере равна 10 млн. рублей. Для удобства, денежные средства будут изображаться в эквиваленте национальной валюты с учетом их актуального курса.   

В таблице 1 представлены активы, в которые рекомендуется произвести инвестирование на российской площадке, цены обозначены в рублях. В таблице 2 показано рекомендуемое инвестирование в американские акции, а также в IPO (первичное размещение акций на фондовом рынке), такое решение обусловлено тем, что в нынешних условиях, в IPO участвуют 2-3 компании в неделю со средним ростом 30% в день. Учитывая налог на прибыль и комиссии брокера, возьмем в расчет 20% доходность с одной сделки в неделю. Это позволит выбирать лучшее размещение и зарабатывать около 9000% годовых при самом пессимистичном исходе, предполагается, что акции будут продаваться через несколько дней после размещения. Дополнительно, необходимо выбрать брокера, который позволяет торговать IPO без lock-up периода и который распространяет инвестируемые средства на весь актив, то есть без аллокации. Цены указаны в долларах США (1 доллар США = 70,5 российских рублей). В таблице 3 представлены индийские акции, рекомендуемые для инвестирования (1 индийская рупия = 0,94 российских рубля).

Таблица 1. Инвестирование в российский фондовый рынок

Номер/название

Наименование актива

% от портфеля

Инвестируемые средства, руб.

Прогнозируемый годовой рост, %

1

Сбербанк

7

280 000

30

2

Газпром ао

7

280 000

30

3

Аэрофлот

5

200 000

25

4

iQIWI

5

200 000

25

5

+Мосэнерго

3

120 000

10

6

Yandex clA

7

280 000

30

7

Газпрмнефть

5

200 000

25

8

РусГидро

7

280 000

30

9

Новатэк ао

7

280 000

30

10

ЛУКОЙЛ

3

120 000

18

11

М.видео

5

200 000

30

12

iИСКЧ ао

9

360 000

40

13

Возрожд-п

12

480 000

60

14

Polymetal

9

360 000

40

15

Фьючерс на индекс RTS

9

360 000

100


Итоговая прогнозируемая рентабельность капитала по таблице 1 = 34,49%.


Таблица 2. Инвестирование в американский фондовый рынок

Номер/название

Наименование актива

% от портфеля

Инвестируемые средства, долларов США.

Прогнозируемый годовой рост, %

1

Apple Inc.

10

4255

50

2

Microsoft Corp

9

3830

35

3

Alphabet Inc.

7

2979

25

4

Intel Corp

7

2979

25

5

Activision Blizzard Inc

7

2979

25

6

American Express

6

2553

20

7

Amazon.com Inc.

4

1702

13

8

Applied Materials Inc.

10

4255

50

9

Bank of America

5

2128

15

10

Capital One Financial Corporation

5

2128

15

11

Bristol-Myers Squibb Company

6

2553

20

12

Citigroup Inc

5

2128

15

13

Discover Financial Services

3

1277

7

14

Eaton Corp PLC

6

2553

20

15

IPO

10

4255

9000

Итоговая прогнозируемая рентабельность капитала по таблице 2 = 804,95%. Было использовано 42550 долларов США, что эквивалентно 3 миллионам рублей.


Таблица 3. Инвестирование в индийский фондовый рынок

Номер/название

Наименование актива

% от портфеля

Инвестируемые средства, рупий.

Прогнозируемый годовой рост, %

1

RELIANCE INDS

9

285 840

50

2

TATA CONSULTANCY S

6

190 560

25

3

HDFC BANK

6

190 560

25

4

HINDUSTAN UNILEVER

7

222 320

35

5

HOUSING DEVEL FIN

6

190 560

25

6

INFOSYS LTD

7

222 320

35

7

BHARTI AIRTEL LTD

7

222 320

35

8

KOTAK MAHINDRA BAN

6

190 560

25

9

ICICI BANK

7

222 320

35

10

BAJAJ FINANCE LTD

7

222 320

35

11

NESTLE INDIA

9

285 840

50

12

HCL TECHNOLOGIES

5

158 800

20

13

LARSEN & TOUBRO

5

158 800

20

14

WIPRO

6

190 560

25

15

HDFC LIFE INSURANC

7

222 320

35

Итоговая прогнозируемая рентабельность капитала по таблице 3 = 28,88%. Было использовано 3 176 000 индийских рупий, что эквивалентно 3 миллионам рублей.

Итоговый годовой прирост инвестиционного портфеля, созданного с применением метода аллокации составляет 264%, то есть, проинвестировав 10 миллионов рублей, мы прогнозируемо, получим 26,4 миллиона рублей за год или 472,3 миллиона рублей дополнительно к изначальным 10 миллионам через 3 года.

В основу описываемого подхода (применение метода аллокации) к инвестированию входит принцип диверсификации, он заключается в снижении риска за счет снижения риска посредством включения в портфель ценных бумаг большого количества отраслей экономики, мало взаимосвязанных между собой. Согласно принципу консервативности, потенциальные потери от рискованной доли с подавляющей вероятностью покрываются доходами от надежных активов.

Исходя из сложной текущей ситуации на мировом фондовом рынке, идея инвестирования в него сейчас тяжелых условиях очень своевременна. Она знаменует окончание текущего экономического цикла и начало нового, более благоприятного для вложений.

Укрепление международных связей, используя метод, описанный в статье, будет происходить благодаря улучшению деловых взаимоотношений, которое будет проявляться в следствии инвестирования Россией денежных средств в другие страны. Это не обязательно будут Америка или Индия, это может быть любая страна, в которой есть фондовый рынок: Украина, Китай, Беларусь, Канада… Этот список можно продолжить более чем 50 странами. Достаточно выбрать те, отношения с которыми мы хотим улучшить, отобрать из них перспективные для инвестирования и вложиться, диверсифицировав средства методом аллокации. Такое поведение с нашей стороны послужит фундаментом для взаимовыгодного сотрудничества между странами, дополнительно принеся доход в виде прибыли и дивидендов в форме денежных средств уже через несколько лет.


Мы используем cookie, чтобы предоставить вам наилучшие возможности на нашем сайте. Нажав OK, вы соглашаетесь с нашей политикой использования файлов cookie. OK