Инвестиционная стратегия инновационного предприятия на финансовых рынках

В финансовом плане предприятий и компаний важной статьёй в формировании стратегии развития нередко являются инвестиции в фондовый рынок. Используются разные подходы к составлению портфелей.

Модель инвестиционного портфеля, предложенная в статье, адаптирована под крупную фирму или производственную компанию с развитой внутренней структурой. Предполагается, что инвестиционная деятельность компании будет осуществляться в специальном отделе, с отдельно выделенным фондом, торги будут происходить на площадке ММВБ.

Под инвестиционным портфелем подразумевается выбранная трейдером (инвестором) совокупность объектов финансового инвестирования на фондовом рынке, которые являются компонентами стратегического и инвестиционного плана организации. Миссией инвестора, в данном случае, является составление такого портфеля, функционирование которого бы удовлетворяло финансовому плану инвестиционного отдела предприятия, соответствовало бы его рискам на данном этапе инвестирования и приносило ожидаемую прибыль для компании.

Под эффективностью проекта и финансовой грамотностью управления финансовыми активами понимается соответствие реальных итогов трейдерской деятельности ожидаемой, прогнозируемой и соответствующей стратегии предприятия на данном временном периоде.

Из принципов составления инвестиционного портфеля для предприятия можно выделить следующие: диверсификацию, консервативность, безопасность, стабильность дохода, достаточную ликвидность инвестируемых средств. Так как следовать всем принципам невозможно, в предложенной нами модели в основе лежит оптимальное, на мой взгляд, соотношение активов и инвестируемых в них средств, другими словами - среднесрочная стратегия с умеренным уровнем риска, ориентированная на капитал, выделенный предприятием в размере 10-100 млн. руб. Очевидно, предприятия или компании могут обладать и другими объемами активов, инвестируемых в данном методе, но в таком случае необходимо будет скорректировать доли долгосрочных и срочных активов, перейдя на другие виды рынков, например, NYSE или CME.

Основной целью формирования портфеля является достижение оптимального баланса между риском и доходом для предприятия. Необходимо сформировать такой набор инвестиционных инструментов, который позволит снизить риск инвестора до минимума при одновременном увеличении доходности. Успех инвестиций определяется оптимальным распределением средств по типам активов. Изменение структуры инвестиционного портфеля позволяет менять соотношение его доходности и риска.

Формирование портфеля начинается с оценки возможных активов компании, выбором интересующих акций, распределение их согласно плану, контроль управляющего портфелем над выполнением прогнозов по прибыли и риск-менеджменту, включающему в себя корректировку убыточных позиций и их закрытие, в случае изменения ситуации на рынке с последующей трансформацией портфеля. На срочном рынке, где и будет происходить основная работа управляющего капиталом, ведется более частая работа по анализу рынка, совершению сделок и урегулированию несоответствий хода менеджмента с прогнозируемым исходом в сторону более оптимистичного исхода.

Основную часть портфеля следует составить из акций крупнейших российских компаний (60-70%), в рекомендуемом размере 8-15 единиц, с учетом их инвестиционной привлекательности (ИП), например, при планируемом распределении финансов между акциями Газпрома и Сбербанка предпочтение в доли инвестирования стоит отдать акциям Сбербанка, основываясь на анализе компании трейдером. В таком случае, доля финансов, инвестируемых в Сбербанк, будет выше, чем в Газпром. Аналогичная ситуация обстоит с инвестированием в срочный рынок: следует брать в расчет сроки вложений, инвестиционную привлекательность актива и срок его экспирации. Срочная торговля в предложенной стратегии предполагает как внутридневную, так и долгосрочную, поэтому на примере детально рассмотрим только инвестирование в акции компаний, хотя для срочного рынка остаются похожие рекомендации: рекомендуемое число активов 4-7 единиц, доля долгосрочного инвестирования равна внутридневной торговле и составляет 10-20% от общего капитала. Крайне важно иметь запас свободных средств для приобретения крайне ликвидных активов, появляющихся на рынке или корректировке основного портфеля в случае возникновения различных ситуаций. Рекомендуемая сумма свободных средств составляет 10% от основного капитала.

Рассмотрим пример портфеля, составленного трейдером. Исходные данные: общий объем инвестиций 50 млн. руб., акции 30 млн. руб. (60%), срочный рынок 15 млн. руб. (30%), свободные финансы 5 млн. руб. (10%) (табл. 1, 2,3).

Таблица 1. Распределение финансов во внутридневную торговлю на срочном рынке

Таблица 2. Распределение денежных средств по акционерным обществам

Таблица 3. Распределение финансов в среднесрочную торговлю на срочном рынке

В основу описываемого подхода к инвестированию входит принцип диверсификации, он заключается в снижении риска за счет снижения риска посредством включения в портфель ценных бумаг большого количества отраслей экономики, мало взаимосвязанных между собой. Согласно принципу консервативности потенциальные потери от рискованной доли с подавляющей вероятностью покрываются доходами от надежных активов, хотя основной статьёй дохода данного подхода является работа на срочном рынке. Принцип достаточной ликвидности состоит в поддержании доли быстрореализуемых активов в портфеле не ниже уровня, необходимого для покупки возможно высокодоходных инструментов, появляющихся на рынке.

Сформированный с учетом всех рассмотренных факторов портфель ценных бумаг подлежит совокупной оценке по критериям доходности, риска и ликвидности, которая должна удовлетворить требуемые показатели риска, прироста капитала и соответствует предложенному распределению финансовых средств по активам. После формирования и запуска портфеля рекомендуется еженедельно регулировать доли активов, дополняя активы в необходимые разделы портфеля.

Библиографический список

• 1. Дойль П. Менеджмент: стратегия и тактика. СПб.: Питер, 2014.
• 2. Степанова Е.А. Инновационная стратегия: потенциал, ограничения, предпосылки успешности [Электронный ресурс]. URL: http://www.tisbi.ru